近期全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加大，非美貨幣紛紛大幅貶值，人民幣離岸價格也受此影響在本周出現(xiàn)明顯貶值，常出現(xiàn)短期內(nèi)頻繁劇烈波動現(xiàn)象，尋匯在此為企業(yè)出謀劃策，建議可通過分層鎖匯降低人民幣貶值帶來的潛在匯率風(fēng)險。
一、匯率波動加劇帶來潛在損失
本周以來人民幣匯率出現(xiàn)了顯著的貶值，在全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險下，昨日離岸價格最低貶值至7.1653，較上周收盤價貶值幅度達(dá)2.07%；人民幣近期的跌勢主要受到兩大因素影響：
（1）新冠疫情影響下全球貿(mào)易環(huán)境受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國作為全球進(jìn)出口大國，未來對外貿(mào)易增速出現(xiàn)了降低，一定程度上影響其經(jīng)濟(jì)基本面；
（2）全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不斷升溫下，大量資金涌入高流動性的美元，導(dǎo)致非美貨幣紛紛出現(xiàn)大幅貶值，人民幣離岸價格受此重要影響在本周貶值逾1400點(diǎn)。
人民幣市場匯率短期內(nèi)貶值壓力下，國內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)在結(jié)匯時面臨的匯率風(fēng)險隨之上升。以昨日為例：人民幣離岸價格在早間9點(diǎn)至下午17點(diǎn)由7.0785貶值至7.1455，貶值幅度達(dá)670個點(diǎn)，假設(shè)企業(yè)在早間進(jìn)行結(jié)匯操作，或在下午進(jìn)行購匯操作，相比于當(dāng)日的最優(yōu)價格都會存在較大的潛在損失。
二、分層鎖匯有效降低匯率風(fēng)險
對此尋匯建議，企業(yè)可以通過分層鎖匯的方法，降低人民幣匯率在短期內(nèi)劇烈波動下帶來的匯率風(fēng)險。
首先以結(jié)匯企業(yè)為例，假設(shè)出口企業(yè)進(jìn)行100萬美元的結(jié)匯，可將100萬美元分成多次進(jìn)行分層鎖匯，增加鎖匯頻次，降低每次鎖匯的金額，達(dá)到分散風(fēng)險的效果；我們具體將100萬美元分為2次、3次、4次、5次進(jìn)行分層鎖匯所達(dá)到的效果，分別與只在早間進(jìn)行一次性鎖匯的效果相比，得到下列圖表：
方法一：進(jìn)行兩次鎖匯，每次鎖匯金額為50萬美元，鎖匯均價為7.0984，結(jié)匯方向可多兌換1000000*（7.0984-7.0785）=19900人民幣；
從對風(fēng)險的規(guī)避來看，兩次分層鎖匯平均價格距開盤價276個點(diǎn)，占當(dāng)日波幅的41.2%，時間跨度4.5個小時占當(dāng)日交易時間的56.3%，有效降低匯率波動風(fēng)險。
方法二：進(jìn)行三次鎖匯，每次鎖匯金額為30、40、30萬美元，鎖匯均價為7.1015，結(jié)匯方向可多兌換1000000*（7.1015-7.0785）=23000人民幣；
從對風(fēng)險的規(guī)避來看，三次分層鎖匯平均價格距開盤價323個點(diǎn)，占當(dāng)日波幅的48.2%，時間跨度5個小時占當(dāng)日交易時間的62.5%，有效降低匯率波動風(fēng)險。
方法三：進(jìn)行四次鎖匯，每次鎖匯金額為25萬美元，鎖匯均價為7.1039，結(jié)匯方向可多兌換1000000*（7.1039-7.0785）=25400人民幣；
從對風(fēng)險的規(guī)避來看，四次分層鎖匯平均價格距開盤價357個點(diǎn)，占當(dāng)日波幅的53.3%，時間跨度6個小時占當(dāng)日交易時間的75%，有效降低匯率波動風(fēng)險。
方法四：進(jìn)行五次鎖匯，每次鎖匯金額為20萬美元，鎖匯均價為7.1023，結(jié)匯方向可多兌換1000000*（7.1023-7.0785）=23800人民幣；
從對風(fēng)險的規(guī)避來看，四次分層鎖匯平均價格距開盤價334個點(diǎn)，占當(dāng)日波幅的49.9%，時間跨度7個小時占當(dāng)日交易時間的87.5%，有效降低匯率波動風(fēng)險。
分層鎖匯也適用于購匯企業(yè)，原理同樣是在進(jìn)行上述分批次鎖匯操作后，可以明顯降低匯率風(fēng)險和保護(hù)資金；同樣以昨日為例，通過分層鎖匯可以避免企業(yè)一次性在昨日下午美元兌人民幣市場匯率最高點(diǎn)時鎖匯而造成的潛在損失。
市場近期預(yù)計會延續(xù)劇烈震蕩的態(tài)勢，短時間內(nèi)人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動的情況還將陸續(xù)發(fā)生，在此建議企業(yè)對資金進(jìn)行分層鎖匯，通過多次分批鎖匯，有效防范匯率波動風(fēng)險，平衡匯率的綜合成本。
