國(guó)務(wù)院新聞辦公室于2022年4月18日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2022年一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。那么此次數(shù)據(jù)情況究竟如何呢？
經(jīng)濟(jì)總量好于預(yù)期，消費(fèi)增速轉(zhuǎn)負(fù)
▲ 上圖為中國(guó)第一季度GDP年率，數(shù)據(jù)源自金10數(shù)據(jù)
初步核算，一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）270178億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的4.2%，比2021年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.3%。值得注意的是，本次數(shù)據(jù)是在去年18.3%的高基數(shù)上取得的數(shù)據(jù)，算是給疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來一些樂觀的信號(hào)。
從具體分項(xiàng)來看，本次GDP增速的主要貢獻(xiàn)還是來自于投資和出口。1-3月中國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)9.3%，出口同比增長(zhǎng)12.4%。但是，中國(guó)3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率下滑3.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期。
▲ 上圖為中國(guó)3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率，數(shù)據(jù)源自金10數(shù)據(jù)
在尋匯SUNRATE此前的文章中提到，由于收入恢復(fù)較慢疊加零星疫情，去年我國(guó)消費(fèi)修復(fù)動(dòng)力整體不足，這會(huì)影響進(jìn)口數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，并被動(dòng)推高貿(mào)易差額。此次社會(huì)消費(fèi)品零售總額的下滑，意味著這一情況有所惡化。
房地產(chǎn)增速進(jìn)一步下滑，失業(yè)率小幅上升
▲ 上圖為全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速數(shù)據(jù)源自中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局
房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)萎縮，1-3月中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速進(jìn)一步下滑，增長(zhǎng)僅為0.7%，全國(guó)商品房銷售面積31046萬平方米，繼續(xù)下降13.8%，商品房銷售額29655億元，下滑幅度22.7%。一季度全國(guó)各地均出臺(tái)了一系列房地產(chǎn)的刺激政策，但房地產(chǎn)銷售暫未出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。
另一個(gè)數(shù)據(jù)，也顯示出經(jīng)濟(jì)壓力：
▲ 上圖為中國(guó)3月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率，數(shù)據(jù)源自金10數(shù)據(jù)
一季度，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)285萬人，中國(guó)3月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率上升至5.8%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。就業(yè)增長(zhǎng)事關(guān)穩(wěn)定的重要議題，本次公布出來的數(shù)據(jù)，并不理想。
經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面并未改變? 期待政策再次發(fā)力
3月份以來國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜演變，國(guó)內(nèi)疫情影響持續(xù)。一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)穩(wěn)健，增長(zhǎng)4.8%，體現(xiàn)了大國(guó)經(jīng)濟(jì)體的韌性和底蘊(yùn)。不過，由于國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)均面臨巨大不確定性，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度普遍下調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)作為開放型經(jīng)濟(jì)體，不可避免也會(huì)受到影響。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面沒有改變，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)沒有改變。
今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力確實(shí)很大，不過，換個(gè)角度，也可以期待政府在穩(wěn)增長(zhǎng)方面繼續(xù)出臺(tái)更多的政策，“穩(wěn)增長(zhǎng)”主題或貫穿全年市場(chǎng)。例如在財(cái)政政策上，此前曾提出部分地區(qū)可以適度超前，這點(diǎn)已經(jīng)有所驗(yàn)證。
在貨幣政策上，4月15日央行降準(zhǔn)25基點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億，既穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，也有望在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)，發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，這為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展提供一定韌性。
綜上所述，疫情沖擊及國(guó)際形勢(shì)的不確定性令2022年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在一定下行壓力，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求疲弱。但積極的財(cái)政、貨幣政策，以及未來潛在的一系列刺激政策，將會(huì)扛起穩(wěn)增長(zhǎng)的大旗。基于此，我們維持此前對(duì)于匯率市場(chǎng)的看法，即二季度人民幣匯率存在一定調(diào)整壓力，而隨著中國(guó)貿(mào)易伙伴的不斷多元化以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本盤的支撐，我們預(yù)計(jì)人民幣匯率調(diào)整幅度較為有限，或位于6.5-6.6一線。
尋匯SUNRATE創(chuàng)立于2016年，致力于為全球的企業(yè)客戶提供安全、高效的數(shù)字化全球支付與財(cái)資管理解決方案。
免責(zé)聲明
尋匯SUNRATE對(duì)本文發(fā)表的內(nèi)容及引用的任何信息，一概未做任何種類的明示、暗示及法律性聲明及保證。本文提供的信息僅供參考，無論對(duì)任何人，此等信息皆不構(gòu)成進(jìn)入某些交易或采用某些避險(xiǎn)、買賣或投資策略的建議，亦不構(gòu)成對(duì)某些匯率或價(jià)位未來可能之變動(dòng)的預(yù)測(cè)，亦不代表未來任何此類變動(dòng)不會(huì)超出報(bào)告中表述之程度，望知悉。
